これがあなたがお金を失っている理由です

1か月前に暗号通貨ルナに100ポンド（122米ドル）を投資した場合、賢明な賭けをしたと静かに確信していたかもしれません。 しかし、ルナの価値はその後劇的に低下しました–執筆時点では、100ポンドは約4p（5¢）の価値があります。

ルナは、暗号通貨があった1週間で唯一の犠牲者ではありませんでした 30％ダウン。 一部はある程度回復しましたが、これは依然として5億米ドル（4億1,000万ポンド）を超える7日間の損失の合計を表しており、市場の将来についての実存的な疑問を引き起こしています。

このクラッシュは、ステーブルコインへの金銭的な「攻撃」によって引き起こされた可能性があります テラ （UST）、これは米ドルと一致するはずですが、 現在わずか18セントで取引されています。 そのパートナーコイン、 ルナ、その後崩壊。

アン 攻撃 この種の取引は非常に複雑であり、特定の効果をトリガーするために暗号市場に複数の取引を行う必要があります。これにより、「攻撃者」に大きな利益をもたらすことができます。

この場合、これらの取引によりテラが倒れ、その結果、パートナーのコインであるルナも倒れました。 これに気付くと、パニックを引き起こし、それが市場の撤退を引き起こし、それがさらにパニックを引き起こしました。 一部の（すべてではありませんが）ステーブルコインは、知覚と自信に大きく依存しています。これが揺れると、大きな落ち込みが発生する可能性があります。

重要なことに、最近の暗号通貨の大幅な下落は、どれほど安定しているかに疑問を投げかけています ステーブルコイン 本当にそうです。 結局のところ、他の原資産への「ペグ」を維持することにより、ボラティリティが実質的にゼロになるように設計されています。

それでも、今週見られた影響は暗号空間全体に波及し、「」に似た、またはおそらくそれよりも悪い1日損失を生み出しました。黒水曜日」（暗号通貨の場合）（黒水曜日は、投機家がポンドの価値の崩壊を余儀なくされた1992年の日でした）。 一流のステーブルコインでさえ テザーはペグを失いました、ドルで95セントまで下がる、おそらく 規制の必要性。 ステーブルコインが安定していない場合、暗号の安全なスペースはどこにありますか？

暗号の自信

投資家がどのように対応するかは、暗号通貨の将来の鍵となります。 私たちはすでにパニックと絶望を目の当たりにしており、このクラッシュを銀行の取り付け騒ぎと比較している人もいます。 しかし、 取り付け騒ぎ、顧客は、自分のお金が無価値になったことを心配するのではなく、自分の銀行が自分のお金を提供できなくなるのではないかと心配する傾向があります。

より正確な比較は 株式市場の暴落 投資家が彼らが保有する株や株がすぐに価値がなくなるかもしれないと心配するところ。 そしてこれまでのところ、この暗号通貨のクラッシュへの反応は、暗号通貨保有者の大部分が同様の方法で彼らの投資を見ていることを示唆しています。

過去の価格変動にもかかわらず、投資家の行動によく見られる基本的な仮定があります。それは、資産価格が上昇し、それを継続するということです。 このシナリオでは、投資家は見逃したくありません。 彼らは資産が上昇しているのを見て、それを「確かなもの」と考えてから投資します。

多くの場合、最初の成功に後押しされて、投資家はさらに多くを投入する可能性があります。 これをソーシャルメディアと組み合わせて、「避けられない」利益を逃す恐れがあり、投資は継続されます。

簡単に言えば、多くの人が暗号通貨に投資しているでしょう。なぜなら、それが彼らをより豊かにするだろうと信じていたからです。 この信念は間違いなく揺らいでいます。

しかし、暗号通貨に投資するもう1つの動機は、暗号通貨が最終的に従来の形式の金融取引所に取って代わるという、その変革的性質への信念である可能性があります。

これらの投資家にとって、暗号通貨の価値の増加は、従来のお金に対する暗号通貨の力の増加を示しています。 しかし、同様に、暗号の価値の大幅な低下は、単なる金銭的損失ではなく、イデオロギー的な損失です。

しかし同時に、このイデオロギー的なスタンスは、急激な落ち込みに直面しても売却する可能性がはるかに低い投資家グループを生み出します。 そして、このセクターにまだ希望を与えるのはこのグループです。

確立された株式市場の暴落では、「基本的な価値」への回帰について話します。 暗号の基本的な値は、しばしばゼロと見なされます。 しかし、おそらく信念に基づく少なくともいくつかの基本的な価値があります。 彼らがその長期的な将来を信じているために暗号通貨を所有している投資家プールのサイズ、および新しいお金の約束は、暗号のその基本的な価値を決定する可能性があります。

確かに、暗号通貨の投資家をさまざまな動機を持つさまざまなグループと見なすと、私たちが見ている行動をよりよく理解できます。 投資家はおそらく、このクラッシュの最悪の事態を経験した可能性があり、より良い時代が到来する可能性があることを慰めることができます。 しかし、ファイナンシャルアドバイザーが言うように、他の市場と同じように暗号通貨では何も保証されません。

この記事 ギャビンブラウン、金融技術の准教授、 リバプール大学; リッキー・ホゥットル、CAPEポリシーフェロー、 UCL、 と スチュアートミルズ、行動科学フェロー、 ロンドンスクールオブエコノミクスアンドポリティカルサイエンス から再発行されます 会話 クリエイティブコモンズライセンスの下で。 読む 原著。