【経済】現金、独り勝ちの様相－株も債券も敬遠

（ブルームバーグ）： 今の相場急落局面で、投資家は現金を除くほぼ全ての資産を敬遠しているようだ。

ブルームバーグ・ドル・スポット指数は今月に入り、株価と債券相場の下落にもかかわらず0.6％上昇し、他の全ての資産に対し独り勝ちの様相を呈した。米財務省短期証券（ＴＢ）に連動する上場投資信託（ＥＴＦ）には５週連続で資金が流れ込み、2020年以降で流入額が最も大きくなった。

それら全ては、投資家が「資本の保全」という一点に現時点で集中している様子をうかがわせる。経済成長減速とインフレの持続、中国のゼロコロナ政策の下でのロックダウン（都市封鎖）強化といった要因が重なり、有害な投資環境が形成された。インフレ高進の下で選好される商品でさえ、９日は世界的な売りに屈した。

リチャード・バーンスタイン・アドバイザーズの副最高投資責任者（ＣＩＯ）、ダン・スズキ氏は「この種の市場のボラティリティーを経験する場合、現金という安全な場所に投資家は押し寄せる。今は間違いなくそのような力学が働く状況だ」と指摘した。

「債券と現金の組み合わせに株式から乗り換えるのでなく、株式と債券の両方を売って現金化する動きとなっており、その結果として現金への需要が急増している」とスズキ氏は分析した。

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